国庆节前后期货阛阓波动较大，烧碱期货行情进展隆起。从9月底启动，烧碱期货价钱出现彰着上升，烧碱加权从2270元／吨的低点最高上升至2893元／吨，累计上升623元／吨，上升幅度超27%。10月21日，烧碱价钱冲高后大幅回落，10月25日最低波及2602元／吨探花 眼睛妹，累计下落近300元／吨。
氧化铝厂家采购价上调带动价钱上行
成人电影院国庆节前减仓上升。9月23日，烧碱主力合约最低波及2251元／吨，山东32%液碱现货价钱为830元／吨，折百价为2594元／吨，盘面贴水现货超300元／吨。现货价钱旺季有稳中向好的预期，基差高位走弱具有安全旯旮，盘面具有估值缔造的需求。尤其是9月24日，受计谋端提振，股市和商品都涨，盘面大幅减仓上行。
国庆节后增仓上行。跟着宏不雅脸色降温，国庆节后国内多数商品高开后大幅回调。烧碱小幅移动后不绝上升，主若是烧碱基本面较好，盘面进展为增仓上行。32%液碱现货价钱从830元／吨上调至1040元／吨，上调幅度210元／吨。
此轮上升最谬误的是卑鄙氧化铝激动，卑鄙采购价快速上调，带动现货价钱捏续上调。10月11日至21日历间探花 眼睛妹，山东地区某氧化铝厂家32%离子膜碱采购价钱从765元／吨至975元／吨，上调幅度210元／吨。
氧化铝厂家采购价上调的原因有五点：第一，山西氧化铝工场广泛采购碱，西北部分厂家受煤炭、农作物保供挤占片碱铁路运力及危化品车辆短少影响，华北、山西的片碱到货量减少，山西缺碱，对山东碱需求加多。第二，氧化铝行业平均利润率约57%，高利润导致氧化铝行业出产积极性提高，存量氧化铝开工率督察在87%足下的高位，为积年同期高点。第三，氧化铝有新投产产能，山东卑鄙氧化铝大厂有400万吨的产能置换名目，其中有100万吨产能10月得胜投产，另外100万吨产能推断近期不绝投放，新产能投放前期烧碱注罐，需要广泛的碱。第四，几内亚雨季影响铝土矿发运，近期到货的澳大利亚矿石较多，澳矿耗碱量相对几内亚矿高。第五，前期上游送碱量彰着不及，有彰着补库需求，卑鄙大厂加大了对液碱的采购力度。
同期，烧碱主产区测验聚首，库存处于低位。上游装配测验较为聚首，自10月10日起，国内尤其是华北地区多套装配测验，影响产能在174万吨足下，供应量大幅减少，上周产量回落至75.2万吨。山西、山东的部分区域现货较为垂危，山东库存下滑彰着，处于年内偏低位置。竣事10月24日，宇宙20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为30.07万吨，环比下降15.13%，同比下降26.56%；山东20万吨及以上液碱样本企业厂库库存为11.23万吨，环比下降14.1%，同比下降37.16%。
近期盘面提前往来淡季预期
盘面运行至高位后有恐高脸色，近期减仓下行。前期上升呈现出彰着的阶段性、区域性等特征，除了山西、山东外，华东、西北等地未出现严重的供应偏紧气候，江苏和浙江烧碱基本面疲软，现货上升幅度相对偏小，区域价差彰着收窄。
从基本面看，后期供应存在转头预期，多数测验装配将在10月底缓缓归附，供应量缓缓归附而阛阓价钱偏高导致的厂家出货压力将缓缓突显。氧化铝需求方面，卑鄙大厂的阶段性备货告一段落，烧碱广泛囤货需求恐难以不绝督察，且跟着几内亚矿石到港加多，耗碱量有下滑可能。
中恒久看，固然行业高利润提振氧化铝厂出产积极性，但出产线常常测验、配矿调试及赤泥排放等身分仍在范畴氧化铝产量开释，氧化铝运行产能处于高位，不绝提高的空间受限。另外，非铝需求端对高价连续有限，负响应逐步披露，且后期非铝卑鄙有季节性走弱预期。现货价钱见顶的概率缓缓加多，烧碱期货提前往来淡季预期。
行情预测
现在需求端阶段性囤货有所褒贬，现货局部货源依旧偏紧，基准地价钱现在依旧坚挺，但盘面价钱从高点出现较大幅度回落，基差督察在600元／吨以上的高位。由于盘面保捏较深贴水，期货不绝大幅下落的空间受限，推断短期在2500~2700元／吨督察区间轰动走势。此外，近期宏不雅脸色偏暖，若烧碱盘面大幅走强，可逢高成就空单。
中期缓和点有三个：一是供应转头，供应端在11月份后新增测验较少，供应压力大。二是11月后非氧化铝开工季节性走弱概率较大，氧化铝需求端魏桥老厂高价补库，送货量已由0.7万吨／日提高至1.4万吨／日探花 眼睛妹，缓和新厂氧化铝备货经由，若11月新厂100万氧化铝产能启动备货烧碱，阶段性补库可能带来需求增量。三是春季技术存在累库压力，厂家有提前降价去库存意愿，盘面或提前往来淡季身分。（作家单元：长江期货）