2024.10.18欲乱宴会
『品种趋势概览』
『品种专题解读』
股指：震动调治后反弹有望延续
股指。周四阛阓震动下行，午后集体翻绿，沪指跌超1%，成交额回升至1.49万亿元。在前期快速高涨阶段限度后，面前指数插足震动整固阶段，阛阓以结构性行情为主。近期公布的通胀、出口等经济数据不足阛阓预期，但面前战术信号积极，财政假想空间较大，后续跟着战术冉冉落地，基本面预期改善，反弹有望延续。
玄色系板块：无太多增量信息，阛阓再次走弱
螺卷。昨日螺纹盘面涉及跌停，一是房地产自由健康发展主要内容在于100万城中村房改进、危旧房改进，体量并不是稀奇大，阛阓交游莫得太多增量信息。二是，对钢材基本面的担忧，当下钢厂有一定利润，复产速率较快，尤其螺纹，11月就有累库的预期。是以基本面和宏不雅共振大跌，往背面基本面压力仍在，不外战术还有预期，瞻望盘面宽幅震动。
铁矿。矿价下降，高库存和高供应的影响仍在，本周全港增多，延续累库，目下看阛阓乐不雅情怀消退，基本面压力体现，瞻望铁矿价钱震动偏弱运行。
双焦。焦炭第六轮提涨落地，焦企开工坐褥积极性较好，卑鄙刚性需求好 。焦煤方面，煤矿连续复产，蒙煤通关高位，焦煤供给规复。焦煤价钱价钱压力较大，瞻望偏弱运行。
玻璃。昨日促进房地产阛阓自由健康发展发布会落地，盘面反应音信终了而下降。玻璃产量保持低位，需求回升，库存下降。当下需求下，玻璃基本面并不弱，瞻望震动为主。
纯碱。纯碱价钱进展颓势，目下看玻璃产量保持低位，纯碱需求差，再者纯碱高供应守护，前期价钱的反弹带动开工率连续培植。是以供强需弱，连续累库，目下库存压力较大，纯碱价钱瞻望保持颓势。
能源化工：EIA周度库存全面低于预期
原油。昨天油价小幅走高，总体守护震动走势。EIA阐明显现好意思国原油成品油库存全线低于预期，在本周两份偏空的月度阐明后领导阛阓当下供需依然紧均衡，此外跟着黎以冲突不竭以及伊以冲突尚未划上句号，中东时事仍有可能在某个时分扰动阛阓。
沥青。10月第3周沥青行业数据显现真金不怕火厂出货量环比下降，仍处于同期低位，且从往年季节性进展看，国庆节的出货量不异是年末前高点，需求最昌盛的时分点已过。其他方面，真金不怕火厂开工率处于同期全皆低位，社库厂库不竭去库，不外主要通过低开工负荷，而非需求推动，价钱托底多余而能源不足。昨夜国内休市技术油价小幅反弹，瞻望沥青短期走势震动。
LPG。节后卑鄙集体补库重迭上游库存低位，基本面向好带动价钱走高。但终局需求举座进展一般，破钞情况不足预期，陪同供应回升，价钱涨后虚浮撑持，价钱爽脆回落。下半月国内液化气外放量举座瞻望增多，而阛阓破钞难以撑持需求，同期，油价走势偏弱或牵制举座阛阓情怀。短期存进一步走弱预期。
橡胶。盘面短线回调然升水阵势未变，种种现货价钱较前期高位回落，供应端降雨天气好转，举座产出情况略有好转，但部分区域降雨天气依旧存在，撑持原料价钱守护相对高位；国内库存仍处于去库节拍中，上周青岛地区自然橡胶总库存连续回落至40.95万吨，中国顺丁橡胶社会库存连续回升至1.33万吨，上游中国丁二烯口岸库存回升至2.5万吨。短线估值归来，不雅望企稳。
纸浆。盘面价钱核心较前低有所上抬；然旺季需求进展相对欠佳，举座关于纸浆需求略显一般，生涯用纸价钱持稳，双胶纸需求总体稳中偏弱，卑鄙以刚需采购为主，旺季进展总体不旺。国内8月份入口280.75万吨，环比增多48.75万吨，入口回升光显。面前世界主流口岸样本库存量为176.1万吨，较上期下降11.7万吨，环比下降6.2%，库存阶段回落。
PX。昨日商品阛阓氛围偏冷，化工品涨少跌多，聚酯链全线飘绿，重迭国际油价下行，资本撑持不彊，阛阓对改日需求预期悲不雅情怀延伸，PXN被严重压缩，接下来需要关心10月中下旬是否会防止9月下旬的最低点170好意思金/吨摆布的要道点位。
策略提出：短期在资本端下挫后偏空运行欲乱宴会，中长期寻找高空契机。
PTA。昨日库存数据显现PTA工场库存延续累库，终局订单和备货量初始下降，阛阓情怀履历了10月8日的亢奋后冉冉趋冷，上游资本撑持力度不彊，本身驱动也依然有限。在10月中下旬摆布阛阓更多去交游11-12月的累库预期，因此价钱举座难有进取的光显驱动和预期。
策略提出：短期价钱震动偏弱，高涨驱动不足，受资本端扰动增多，关心卑鄙需求成色改动节点，中长期逢高空。
MEG。昨日商品情怀欠安，资本撑持坍弛下，乙二醇偏弱调治，此外本身供需面仍有转弱迹象，华东主港地区MEG口岸库存总量55.1万吨，较上一统计周期增多3.58万吨。本周口岸提货迟缓，卸货相对规复下库存止降回升，煤制安装冉冉重启之下，后续与累库周期加速迫临。
色就是色策略提出：12月份累库预期导致EG01合约偏空，关心EG01-05价差反套捕捉05合约作念多契机。
PR。全皆价钱侍从资本端波动，盘面加工费目下已充分计价远期供需转弱预期，近期商品阛阓情怀趋冷，重迭上游资本坍弛，团聚资本难以酿成撑持，价钱更多侍从上游波动。基本面来看，供应端仍在积极回升中，目下开工率培植至79%后瞻望持稳运行，需求端仍难以提供强势撑持。中长期供需压力仍在，库存一经转为累库，第四季度仍有投产狡计落地，因此价钱仍由上游资本端主导 。
策略提出：价钱举座偏弱整理，关心加工费逢高作念空，PR03-05逢高作念空。
PVC。总体宏不雅氛围不足预期进展，商品大幅下降，PVC跟盘下行，归来基本面。面前PVC供应端仍处高位，地产端需求偏弱，软成品举座同比略有改善，出口近期海运脚暴涨+反推销不决论，出口培植有限，举座基本面偏弱运行。
策略提出：利多正向信号莫得出现，V后续依然守护偏空配念念路，01-05反套连续持有。
甲醇。口岸压力后延后库存守护偏高情状，沿海和内地套利空间大开使得偏弱的内地价钱对01合约仍有压制。从长周期来看，甲醇01合约的基本面不悲不雅：一方面，在坐褥利润下滑、秋检限制预期增多和外洋甲醇安装开工走弱的配景下，供给和入口端的压力将冉冉减轻；另一方面，MTO需求保持较高的景气度，传统需求稳步回升，“银十”和“节后补货”的旺季预期仍有加持，后期细巧化工品需乞降冬季燃料需求则可带来角落增长效应。
短期，情怀溢价冉冉消退后01合约开启震动运行模式，有前期多单者可逢高止盈、落袋为安。中长期，01合约依旧不错寻找低买契机但上方空间相对有限，主要受到宏不雅氛围和MTO利润的影响。
聚烯烃。部分营业商反应卑鄙接货意愿相比低，一方面在于订单一般，另一方面在于基差走弱后目下正处于营业商交前期点价订单的阶段，显现出前期买货需求被透支，卑鄙的隐性库存也在冉冉的显性化。
在上、中、卑鄙库存冉冉向卑鄙移动的经由中，上、中游的去库程度也将冉冉加速。近期历练狡计终了后供应减量光显，尤其是PE开工下滑到低点，在宏不雅转暖、资本偏强的配景下，聚烯烃短期偏强看待，可谈判短多。
中长期来看，在原油要点下移（不谈判地缘冲突的情况下）、供应增多（历练归来、新产能投放、入口窗口大开）以及需求下滑的大配景下，总库存偏高将带来价钱要点下移、偏弱看待。由于PE近期历练偏多，短期L-P价差偏彭胀，但中期偏缩的不雅点不变。
有色金属：国内战术弱于预期，有色上方承压
贵金属。金银走势出现分化。沪银受工业属性遭殃，涨幅回吐，高位震动。沪金屡立异高，欧洲和英国通胀数据较为疲弱，阛阓瞻望欧洲央行和英国央即将在改日几周内罗致更为宽松的货币战术门径，欧洲央行降息概率较大。
中东地缘政事时事悠扬，韩朝联系垂危，资金避险情怀升温。后续阛阓连续围绕好意思国经济数据交游，外洋举座宽松战术重迭地缘政事冲突风险，贵金属高位震动偏强。
铜。宏不雅面，国内战术端进展弱于预期，铜价上方承压。基本面，10月供应环比将下降，11月历练限制或扩大，供应端不竭收缩，需求端插足10月后卑鄙开工冉冉承压，周四国内社会库存延续累库，基本面撑持减轻，后续更多看向宏不雅面影响。
铝/氧化铝。氧化铝方面，原料端供应扰动不竭，外洋氧化铝价钱不竭高涨，国内氧化铝出口窗口将大开，且云南电解铝减产可能性下降，国内需求将保持在高位，短期氧化铝供应瞻望守护偏紧。电解铝方面，云南四季度减产预期减轻，需求端受高铝价的影响有所承压，基本面的撑持将减轻，短期铝原料端扰动高出仍对铝价保持撑持。
锌。宏不雅面关心战术实质落地情况，短期插足调治阶段。基本面锌矿短缺的问题依然存在，锌锭产量瞻望保持在偏低水平，下方基本面撑持保持较强，但高价使得需求端承压，库存出现累增，上行驱动走弱。
镍。宏不雅驱动下的低估值缔造，基本面撑持有限：1.镍海表里库存仍在累库，供应端无光显缩量;2.不锈钢库存虽不竭去库，然而库存仍在高位，需求端暂无发现光显改善。短期提出不雅望。
碳酸锂。旺季预期限度，归来供强需弱基本面，阛阓情怀趋于安宁，盘面受宏不雅影响工业品颓势运行，旺季之后碳酸锂类库压力可能再度上升。供应端，国庆技术国内碳酸锂周度产量为13171吨，环比增多4.24%，产量下放慢度角落减缓。9月新能源汽车销量同比进展较好。
举座价钱区间抬升使得企业套保积极性增多，对盘面酿成压力。上游减产幅度有限，周度产量下滑不光显。提出关心逢高沽空的契机，小心国内宏不雅战术的开释情况。
农居品: 巴西降雨缓减旱情
油脂。近期油脂守护震动。一方面此前nopa公布的月度阐明显现，9月好意思国大豆压榨量创历史同期新高，但好意思国豆油库存仍下降，标明需求昌盛，对阛阓利多。但另一方面近期巴西大豆产区迎来降雨缓减旱情，对阛阓利空，因此暂时油脂阛阓虚浮光显趋势性标的，瞻望将守护震动。
豆粕/菜粕。昨天两粕均震动下降，夜盘跌幅扩大。好意思豆方面，经过快速下挫后发生反弹，主要原因是下降后的回调，小心阛阓初始炒作好意思国新上任总统战术激勉仓位调治。国内两粕夜盘下降主要受宏不雅情怀影响，豆粕由于节后成交量上升，去库鼓吹，受基本面压力短期内预期震动。菜粕侍从走势，然而目下一经插足菜粕淡季，成交量光显下降，因尔后市走势可能较弱。
白糖。震动盘整。原糖期货近日震动回调，隔夜3月合约结算报价每磅22.16好意思分。近月巴西糖出口数目康健，北半球产区开榨举座仍存增产预期。国内朔方糖厂一经开榨，三季度起入口糖到港大幅放量，国内糖源举座供应有余，陪同外洋对国内价钱撑持走弱，郑糖盘面承压运行，而在目下低库存导致现货报价坚挺的强施行撑持下，糖价短期或将延续震动。
棉花。USDA发布10月供需阐明，举座偏空。估值值缔造行情一经限度，交游逻辑将转向需求端改善情况以及籽棉收购价钱的变化。
生猪。生猪价钱举座出现较大幅度下降，阛阓出栏压力仍然相比光显。宰杀量小幅调治，卑鄙采购较顺畅，但情怀影响下，朔方部分区域因价钱转强。二育靠近下行猪价再次补栏意愿不高，阛阓累库积压开释不透彻+供给推敲增量预期下，价钱在四季度不见得有稀奇高的预期。
鸡蛋。国庆后鸡蛋价钱诚然有所回落，然而下降的空间有限，且目下主产区蛋价仍在4.3元/斤对近月合约价钱酿成有用撑持，此外最近蔬菜价钱不竭处于高位，国庆后菜价仍未见光显回落，因此瞻望对鸡蛋价钱也将酿成一定的撑持，面前蛋价下，产区蛋鸡繁衍盈利情况较好。鸡蛋供应压力冉冉增多，新开产水平或不竭处于偏高水平，老鸡繁衍有益润，延淘仍存，淘汰量有限，跟着天气下降，蛋鸡产蛋率和蛋重冉冉规复，鸡蛋供应呈增长态势。后市现货仍存大幅下降的可能。
玉米。好意思国玉米主产州改日6-10日72.22%地区有较高的把捏以为气温将高于平方水平，94%地区有较高的把捏以为降水量将低于平方水平。好意思玉米底部反弹，目下天气仍存不笃定性，好意思玉米仍有反弹空间。华北玉米假期反弹较多，东北玉米不竭回落。华北玉米与东北玉米价差走扩，目下在200元/吨以上。受宏不雅影响，玉米期货相对偏强，但东北现货供应压力较大，现货仍有下降空间。瞻望节后玉米会回落。
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