21世纪经济报谈记者 唐婧 北京报谈欲乱宴会
4月7日，国度外汇照顾局统计数据知道，章程2025年3月末，我海外汇储备限制为32407亿好意思元，较2月末高潮134亿好意思元，升幅为0.42%。这是我海外汇储备相连16个月站上3.2万亿好意思元大关，亦然相连3个月出现环比回升。
国度外汇局示意，2025年3月，受主要经济体宏不雅经济数据、财政货币政策及预期等要素影响，好意思元指数下降，人人金融金钱价钱总体下降。汇率折算和金钱价钱变化等要素综互助用，当月外汇储备限制高潮。我国经济启动总体庄重、稳中有进，一揽子存量政策和增量政策络续发力显效，高质地发展塌实鼓励，为外汇储备限制保合手基本踏实提供补助。
多名受访人人告诉21世纪经济报谈记者，在外部环境复杂多变的情况下，外汇储备充分发达了国度经济金融安全的“踏实器”和“压舱石”作用，如故匡助我国得胜领受住了多轮外部冲击的查考，这一次也不会例外。
举例，汇管商议院副院长、对外经贸大学金融学院兼职教育、国际金融人人赵庆明告诉记者，我海外汇储备永远以来踏果真3万亿好意思元之上，是人人第一大外汇储备国，远超排在第二的国度。如斯浑厚的外汇储备金钱，将络续爱戴我国经济和金融踏实启动，尤其是在现时人人经济金融不细则性提高的特别本事，其试验有趣有趣和计谋价钱尤其紧要。
黄金储备方面，央行相连五个月增合手黄金。同日，央行公布数据知道，中国2025年3月末黄金储备报7370万盎司（约2292.33吨），环比加多9万盎司（约2.80吨），2025年2月末为7361万盎司（约2289.53吨）。记者空洞到，在金价迭改变高的大配景下，央行增合手黄金的设施自客岁12月逐月放缓，2024年12月、2025年1月、2025年2月、2025年3月次第增合手33、16、14、9万盎司。
业内主流不雅点以为，擢升黄金储备金钱占比故意于国际储备多元化，兑现保值增值。仲量联行大中华区首席经济学家兼商议部总监庞溟向记者示意，当今黄金储备在中国储备金钱中的占比仍然较低，黄金储备总量与中国经济体量和外汇储备总量仍不匹配，再计划到金融安全、储备金钱多元化等方面的需求，改日还有络续增合手黄金的空间。另据中银国际证券人人首席经济学家管涛此前测算，2022年11月至2023年9月，中国增合手黄金储备与国际金价（月均）之间为强负关联0.751，反应中国在增合手黄金储备的历程中愈加空洞逢低买入而不是追高。
外汇储备“压舱石”地位不减
赵庆明进一步分析，3月份，我海外汇储备余额环比上月加多134亿好意思元，主如果由汇率折算和金钱价钱变动孝敬而来，背后反应的是我国致密、健康的国际出入气象。
国度外汇局近日发布的《2024年中国国际出入论述》（下称《论述》）知道，2024年，我国国际出入保合手基本平衡。不时账户顺差4239亿好意思元，与国内出产总值（GDP）之比为2.2%，络续处于合理平衡区间。2025年以来我国不时账户延续合理限制顺差，外资投资境内股票和债券增多，合手有东谈主民币金钱意愿增强。外汇照顾部门将积极支合手稳外贸稳外资，稳步扩大外汇鸿沟轨制型敞开，效能防患化解外部冲击风险，爱戴国际出入基本平衡。
瞻望2025年，《论述》以为，外部环境更趋复杂严峻，寰宇经济增长动能不及，单边目的、保护目的加重，地缘政事花样病笃要素较多，国际金融商场波动风险加大。我国加速构建新发展形状，践诺愈加积极有为的宏不雅政策，全标的扩大国内需求，推动经济合手续回升向好，国际出入恰当启动的内在基础愈加坚实。2025年以来我国不时账户延续合理限制顺差，外资投资境内股票和债券增多，合手有东谈主民币金钱意愿增强。外汇照顾部门将积极支合手稳外贸稳外资，稳步扩大外汇鸿沟轨制型敞开，效能防患化解外部冲击风险，爱戴国际出入基本平衡。
中国民生银行首席经济学家温彬也告诉记者，汇率折算和金钱价钱变化等要素综互助用下，我海外汇储备限制较上月末加多134亿好意思元。
数据知道，2025年3月，受主要经济体宏不雅经济数据、财政货币政策及预期等要素影响，好意思元指数下降，人人金融金钱价钱涨跌互现。货币方面，好意思元汇率指数（DXY）下降3.2%至104.2，非好意思元货币总体增值。金钱方面，以好意思元标价的已对冲人人债券指数（Barclays Global Aggregate Total Return Index USD Hedged）下降0.4%；标普500股票指数下降5.8%。
温彬以为，现时外部不踏实不细则性要素显耀加多，但我国经济基础稳、上风多、潜能大，有足够的宏不雅调控储备器具和政策空间，故意于开释精深的内需后劲。同期，跟着我国对外营业区域多元化、营业结构升级以及东谈主民币金钱对外资眩惑力合手续擢升，我国国际出入将络续保合手踏实，为外汇储备限制保合手基本踏实奠定了基础。
2025年全海外汇照顾职责会议在部署下一步要点职责时也示意，加力鼓励外汇储备策动照顾高质地发展，保险外汇储备金钱安全、流动和保值增值。正如央行副行长、国度外汇局局长朱鹤新在2024金融街论坛年会上所言，外汇储备将络续发达爱戴国度经济金融踏实的“压舱石”作用。我海外汇储备限制保合手基本踏实，按照商场化原则开展多元散布投资。改日将进一步鼓励专科化投资、科技化运营和商场化机构解决才气树立，保险外汇储备金钱安全、流动和保值增值。
外汇储备亦然东谈主民币汇率保合手基本踏实的坚实补助。本年以来，央行关联指引在公开场面屡次强调，央行在叮咛外部冲击中集会了丰富的训戒，有信心、有要求、有才气保合手东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本踏实。举例，本年1月，央行副行长宣昌能在“中国经济高质地发展见效”系列新闻发布会上示意，改日一段时候，外部环境复杂性、严峻性和不细则性可能进一步高潮，但中国的经济基础坚实，不时账户保合手顺差，跨境成本流动自主平衡，外汇储备足够，外汇商场有韧性，为保合手东谈主民币汇率基本踏实提供了细则性和有劲补助。
东谈主民币汇率基本踏实仍有保险
据新华社报谈，4月2日，好意思国对外文书践诺所谓“平等关税”盘算，挑起人人范围营业战，激励国际社会锐利反应，包括好意思国在内的人人金融商场大幅飘荡。中国在第一时候执意践诺必要的反制措施，与国际社会一齐共同反对好意思国关税霸凌浮躁活动，执意捍卫多边目的和经济人人化。
4月7日，东谈主民币兑好意思元中间价报7.1980，下调91点，创2024年12月3日以来新低。章程当日上昼11点22分，在岸商场东谈主民币兑好意思元汇率报7.3132，离岸东谈主民币兑好意思元汇率报7.3223，双双跌破7.3关隘。
外部冲击之下，应该怎么看待东谈主民币汇率的贬值压力？对此，中银证券人人首席经济学家管涛示意不消太过担忧，特朗普挑起的关税打破将加多好意思国经济衰竭风险，擢升好意思联储降息预期，加之特朗普关税政策对现行国际货币体系的冲击，权衡好意思元指数走势偏弱，也将故意于东谈主民币对好意思元汇率合手稳。再者，中国央行领有较为充裕的外汇储备，并集会了丰富的汇率调控训戒，在发达商场决定性作用的同期，有信心、有要求、有才气保合手东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本踏实。
东方金诚首席宏不雅分析师王青也提到，“保合手东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本踏实”，并不虞味着东谈主民币对好意思元汇价要保合手基本不变，或固守某个具体价位，而是指CFETS等三大一篮子东谈主民币汇率指数保合手基本踏实，并与经济基本面变化相相宜。年内来看，着眼于灵验叮咛外部经贸环境变化，东谈主民币汇率弹性趋于加大，贬值容忍度也会有所提高，但会合手续在合理平衡水平隔邻双向波动。
管涛进一步指出，前两次好意思国对中国加征关税，对东谈主民币汇率的影响有限，一季度东谈主民币对好意思元汇率不跌反升。最近此次，由于对中国的平等关税措施超出商场预期，三轮关税累计达54%，对东谈主民币汇率带来了短期冲击。但这是汇率对表里部冲击作念出的平时反应，保合手东谈主民币汇率基本踏实依然具有坚实的基础。
“事实上，中国政府对外部不细则性的挑战早就防患于未然，明确将防患化解外部冲击列为本年职责的主要筹商任务，已部署通过践诺愈加积极有为的宏不雅政策和进一步全面深刻修订，买通经济轮回的堵点卡点，增强经济发展的内在驱能源。同期，还特别强调，要充实完善政策器具箱，把柄外部影响程度动态融合政策，加强超老例逆周期转机，提高宏不雅调控的前瞻性、针对性、灵验性。”管涛示意。
在管涛看来，客岁底政策鸠合转向以来，国内经济回升、信心提振、风险化解、科技赋能等积极要素还在进一步集会。何况，中国有显耀的轨制上风，有超大限制商场、完备产业体系、丰富东谈主才东谈主力资源等上风要求，有永远策动、科学调控、凹凸协同的灵验解决机制等诸多故意要求。这是中国灵验防患化解各式外部冲击的底气地方，亦然保合手东谈主民币汇率踏实的遒劲保险。
色就是色从高层表态来看，我国在叮咛外部冲击中如故集会了丰富的训戒，这一次也将冷静叮咛。4月6日，东谈主民日报发布议论员著作《鸠合元气心灵办好我方的事 增强灵验叮咛好意思关税冲击的信心》。著作指出，改日把柄花样需要，降准、降息等货币政策器具已留有充分融合余步，随时不错出台；财政政策已明确要加翻开销强度、加速开销程度，财政赤字、专项债、特异国债等视情仍有进一步延迟空间；将以超老例力度提振国内耗尽，加速落实既定政策，并应时出台一批储备政策；以实果真在的政策措施执意稳住成本商场，踏实商场信心，关联预案政策将赓续出台。
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